Nieznaczne pogorszenie koniunktury na rynku inwestycyjnym
dodane przez ElżbietaWedług opracowania PKO BP przygotowanego przez Centrum Analiz sytuacja na polskim rynku inwestycyjnym po lepszym okresie na przełomie 2024 i 2025 roku, w drugiej połowie 2025 znów nieznacznie się pogorszyła. Ma na to wpływ przede wszystkim słabsza koniunktura. W praktyce oznacza to pogorszenie obrotów na rynku handlowym, wzrost kosztów finansowania czy rosnące stopy kapitalizacji na wybranych rynkach.
Inwestorzy w niepewności
Sentyment inwestycyjny na rynku światowym wykazywał poprawę i była to kontynuacja trendu z 2024. W Europie było to jednak mało widoczne. Wszystko wskazuje na to, że europejskie rynki nie podniosły się jeszcze z zastoju, jakim była pandemia. Raport pokazuje, że wyniki sprzed tego okresu są na razie dla segmentu inwestycji nieosiągalne. Prócz tego długi okres wysokich stóp procentowych ogranicza powrót do lepszej dynamiki. Na nastroje inwestorów wpływa też na pewno niepewność polityczna. Wojna, która rozpoczęła się niedawno na Bliskim Wschodzie, wpłynęła nie tylko na wzrost inflacji, ale i podwyższyła koszty finansowania nieruchomości komercyjnych w Europie.
Opracowanie PKO BP pod tytułem “Rynek inwestycyjny: Kolejna fala niepewności” pokazuje, że w IV kwartale 2025 krajowy rynek odnotował spadek wolumenu inwestycyjnego w ujęciu rok do roku o 14%. Spadek widać też w całym 2025 roku o 10,3% i dotyczył on obrotów na rynku handlowym. Co ciekawe segmenty biurowe oraz magazynowe nadal się rozwijały zarówno w całym 2025, jak i pod jego koniec.
Dane CBRE dla szerokiego rynku europejskiego w ostatnich trzech miesiącach 2025 potwierdzają, że ożywienie na rynku inwestycyjnym, jakie miało miejsce w 2024, trwa, ale jego dynamika odrobinę spada. Mimo znacznej poprawy na szerokim rynku europejskim, na koniec IV kwartału 2025 skumulowane obroty wyniosły 226 mld EUR. Oznacza to spadek o około 38% w porównaniu ze szczytowym okresem, czyli pierwszym półroczem 2022 roku.
Jak uniknąć strat?
Wielu właścicieli nieruchomości komercyjnych nie chce sprzedawać ich ze stratą. Dzięki temu podaż w tej części rynku jest ograniczona, co chroni ceny kosztem obrotów. Według analizy PKO BP długość typowego okresu posiadania nieruchomości komercyjnych zdecydowanie wzrosła od pandemii, a zwłaszcza od 2023.
Prócz tego warto podkreślić, że rynek krajowy jest obecnie na poziomie około 49% szczytu z początku 2020. Szeroki rynek europejski osiągnął poziom około 70% obrotów sprzed covid.
Według danych Colliers na polskim rynku w IV kwartale referencyjne stopy kapitalizacji wskazywały na wzrost, albo stabilizacje porównując zarówno kwartał do kwartału, jak i rok do roku.
W świetle ostatniego badania RICS z trzech ostatnich miesięcy 2025 globalne nastroje wobec nieruchomości komercyjnych pod koniec zeszłego roku były wyraźnie lepsze. Sytuacja w Europie poprawiła się w samym IV kwartale 2025 bardzo nieznacznie z ujemnych 7 pkt do ujemnych 6 pkt. Obecnie gorsze nastroje wobec nieruchomości komercyjnych od Europy notuje się tylko w Azji i na Pacyfiku.